关于玉兰花的记忆究竟什么原因?

　　去年，我们的M2总量增加了22万亿，这是历史上增加最多的一年了。M2增速一直在10%以上，甚至一度达到了12%的5年高位。

　　第一，就是货币空转，资金没有去股市，没有去楼市，投资数据也不行，只能是空转了。很多人是借新债还旧债，就像普通人用消费贷置换房贷一样。

　　这一点，非常像房地产泡沫破灭的后的日本，陷入了长达30年的通缩泥潭。未来，我们的M2增速，可能会逐渐下滑到10%以下。