周末我也自己算一下海油在基於现有产量不考虑资产减值跌价准备（每块很难测

　　周末我也自己算一下，海油在基於现有产量，不考虑资产减值跌价准备（每块很难测，看公司心情）及波动的勘探费用（公司决策）的线亿

　　2020年实现油价41美元，天然气6.2美元/千立方英尺，折合1.51元/方。国外业务主要是子公司海油国际持有，招股书披露2020年亏损19.4亿美元，按平均汇率6.9是134亿，而这其中又包含了70亿左右的资产减值，所以经营亏损应该只有84亿左右。按公司2020年净利润249.5亿反推，国内业务净利润383亿。

　　2020年国内业务桶油净利润15.4美元，海外桶油亏损11.4美元（去掉资产减值7.2美元）。2020年桶油营业成本30美元（即报表单桶油气收入-单桶营业利润，不包括所得税），这一成本与23年差不多。那么可以只关注油气结构和价格因素了。2023年天然气价格上涨到了8美元/千立方英尺，折合2元/方，这个比2020年高了29%，主要是国内天然气产量占比上升，价格比较高也比较稳定。

　　2024年国内油气产量5.2亿桶，实现油价仍然保持41美元，那么国内业务桶油净利润维持在15.4美元，因为天然气价格上涨以及国内天然气产量比重上升（假设国内天然气1元/立方的净利润，相当于23美元/桶，远高于15.4美元的假设），所以实现油价再回到41美元，国内业务净利润肯定要高于5.2*15.4*7.1=560亿。

　　剩下的就是海外业务，海外业务2020年日产量47万桶，桶油亏损7.2美元。在20年亏损19.4亿美元的基础上，考虑到24年新增的圭亚那12万吨权益日产量，即使在41美元价格下桶油盈利能力还能有15.3美元，这部分可以弥补12*15.3/7.2=25万桶日产量的亏损。再巴西考虑权益产量，估计海外业务亏损可以减少60%。另外，不要忘了2020年因为油价下跌海外业务减值了70亿左右，这部分不会再次减值。所以综合下来，海外业务亏损可以下降到84*（1-60%）=34亿。旷怡投资11-12 12:02

　　2020年实现油价41美元，天然气6.2美元/千立方英尺，折合1.51元/方。国外业务主要是子公司海油国际持有，招股书披露2020年亏损19.4亿美元，按平均汇率6.9是134亿，而这其中又包含了70亿左右的资产减值，所以经营亏损应该只有84亿左右。按公司2020年净利润249.5亿反推，国内业务净利润383亿。

　　2020年国内业务桶油净利润15.4美元，海外桶油亏损11.4美元（去掉资产减值7.2美元）。2020年桶油营业成本30美元（即报表单桶油气收入-单桶营业利润，不包括所得税），这一成本与23年差不多。那么可以只关注油气结构和价格因素了。2023年天然气价格上涨到了8美元/千立方英尺，折合2元/方，这个比2020年高了29%，主要是国内天然气产量占比上升，价格比较高也比较稳定。

　　2024年国内油气产量5.2亿桶，实现油价仍然保持41美元，那么国内业务桶油净利润维持在15.4美元，因为天然气价格上涨以及国内天然气产量比重上升（假设国内天然气1元/立方的净利润，相当于23美元/桶，远高于15.4美元的假设），所以实现油价再回到41美元，国内业务净利润肯定要高于5.2*15.4*7.1=560亿。

　　剩下的就是海外业务，海外业务2020年日产量47万桶，桶油亏损7.2美元。在20年亏损19.4亿美元的基础上，考虑到24年新增的圭亚那12万吨权益日产量，即使在41美元价格下桶油盈利能力还能有15.3美元，这部分可以弥补12*15.3/7.2=25万桶日产量的亏损。再巴西考虑权益产量，估计海外业务亏损可以减少60%。另外，不要忘了2020年因为油价下跌海外业务减值了70亿左右，这部分不会再次减值。所以综合下来，海外业务亏损可以下降到84*（1-60%）=34亿。gamepies11-12 20:19